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特斯拉的黑色四月 业界:它本年要么死,要么活

2018-4-30 09:30

“特斯拉破产了!” 特斯拉创始人伊隆·马斯克(Elon Musk)在自己的Twitter页面上不苟言笑地戏弄自己,还附上了一张自己举着破产硬纸壳儿漂泊街头的相片。这是马斯克在本年愚人节的自嘲式打趣,也是对华尔街做空势 ...

“特斯拉破产了!” 特斯拉创始人伊隆·马斯克(Elon Musk)在自己的Twitter页面上不苟言笑地戏弄自己,还附上了一张自己举着破产硬纸壳儿漂泊街头的相片。

这是马斯克在本年愚人节的自嘲式打趣,也是对华尔街做空实力的反击。

因做空安定公司一战成名的大空头吉姆·查诺斯(Jim Chanos)列出了做空特斯拉的许多理由,并称它的股票“毫无价值”。Vilas首席出资官约翰·汤普森(John Thompson)是华尔街为数不多一向跑赢大盘的对冲基金司理,他以为“特斯拉将在未来3-6个月关闭。”高盛在4月初的陈述中再度看空特斯拉,并在现有股价大将价格下调36%。

华尔街的确有满足的理由做空特斯拉:产能阴间、订单下滑、穆迪债券评级下调。比经营不善更糟糕的是,汤普森还质疑特斯拉涉嫌财政诈骗,根据是SEC的85封查询信和两名财政人员离任。全部这全部,最终都归于特斯拉的负现金流,汤普森以为特斯拉未来18个月需求筹措80亿美元。

在曩昔的一个月中,特斯拉简直每隔几天都在遇到新费事。股价从最高点345最大跌幅到257美元,市值缩水起伏高达25%,跌落起伏远超言论旋涡中心的Facebook。

3月28日,特斯拉发作严峻事端事端,联邦安全人员查询它的自动驾驭体系;3月30日,因冰冷环境下方向盘助力体系失灵风险,特斯拉宣告召回12.3万辆车,这是它历史上的最大召回事端;4月初,接连被华尔街质疑与做空,特斯拉股价在月初呈现跳崖式暴降。

正值产能与自动驾驭双困局之际,马斯克从头开端睡工厂,而将担任Model3量产的副总裁Doug Field置之不理;4月11日,弗里蒙特工厂罢工;4月16日,美国政府开端查询工厂工人受伤事端;4月25日,自动驾驭担任人Jim Keller也宣告脱离特斯拉加盟英特尔。

创立特斯拉的15年里,缺钱、缺人、挣扎在破产边际,现已成为马斯克创业生计的常态。特斯拉终年在做空榜单的前几名,他在采访中说这些做空实力是“很伤人的”。但每一次,特斯拉都在绝地中活下来了。

“特斯拉本年要么死,要么活!”在一个轿车工作的聚会中,剖析完特斯拉的现金流今后,这是车企们的共同定论。Model 3的产能爬坡将是特斯拉创立以来最要害的战争,假如特斯拉打破产能瓶颈与现金流危机,它将跻身干流车厂;不然,等待着马斯克的,是真实的破产重组。

破产边际

特斯拉正在收紧全部的财政开销。“全部在未来12个月内堆集的费用超越100万美元的项目开销,都应该暂停,直到取得我的清晰同意停止。”马斯克在4月中旬的内部信中写道。

专心中美轿车产业宗族基金Emerge Venture办理合伙人齐蕾从前与轿车工作的人算过一笔账,估计特斯拉的的现金流将在本年8月份干涸,进入破产重组。“我触摸的全部轿车工作的人都不看好特斯拉,可是对冲基金持相反情绪——只需马斯克可以在破产前融到资或许从头发债,就进入安全区。”齐蕾告知《财经》。

内部信显现,马斯克正在严厉操控全部环节的本钱:他要求金融团队核实全球项目费用,消减全部不合理的开销。在轿车出产中,承揽公司彼此套近乎,需求通过承揽商、中间商、分包商等种种环节,这意味着许多中层办理仅仅一味做任何工作而不能发生价值。他要求全部司理对自己供货商的报价熟稔于心,细到每一个零部件乃至劳动力。

不管对职工仍是供货商,为马斯克作业历来都不是一件轻松的事。他要求全部承揽商的合同需求有清晰的细节报价与实行时刻,任何未能到达特斯拉规范的人将在下周一停止协作。

在严厉的预算操控下,特斯拉工厂开端进入魔鬼般的出产节奏——一周7天,每天24小时不间歇出产。此外,接下来弗里蒙特工厂与Gigafactory工厂还将以每周约400人的速度增员。

许多创业者都败给了现金流。2017年财报显现,到上一年年末特斯拉还有35亿美元的现金,上一年每季度耗费现金约10亿美元,首要用于Model 3出产线的大额出资。而在曩昔的9个季度中,特斯拉从未可以在单个季度盈余。财报显现其总债款230亿美元,瑞银称其中有14亿美元债款将于2018年年末到期。穆迪债券以为,特斯拉急需融资20多亿美元。

除了Model 3出产线以及出产车厂需求继续大额的资金投入,上一年刚发布的半挂式货车、高端运动轿车Model Y SUV,以及商洽进程含糊的我国工厂,都是特斯拉的大额烧钱项目。

“假如从风险评价和经济报答视点看的话,Space X和特斯拉会是最差的项目,开端树立特斯拉和Space X的时分,我预估成功率不超越10%。”马斯克曾这样揭露说道。

这并不是特斯拉第一次面对财政危机。马斯克自创业以来就不断面对资金、人才、出产上的难题。最困难的一次发作在2008年的圣诞节,马斯克现已关闭了财政处,预备在第二天宣告破产。金融危机时期,戴姆勒的出资、丰田弗里蒙特工厂的转让与订单等要害工作都协助这家电动车新秀惊险过渡到安全区。

到本年二季度末,Model 3的周产值能否完结5000台,成为特斯拉现金流危机的拐点。若按每量Model 3根底价3.5万美元,加上一些选配均匀每辆车4万多美元,假如能打破产能瓶颈,这将为特斯拉发明近10亿的月现金流。

产能阴间

“有两件事让我夜不能寐,一是人工智能将消灭国际,二是Model 3的产能阴间。”马斯克这样说道。

他最近一次呈现在大众面前是在CBS的采访中,看起来因为没有睡好而面庞瘦弱。为了进步Model 3的产能,马斯克又一次把自己的卧室搬到了弗里蒙特工厂。在工厂旮旯的一个狭小作业室里,有一个简略的白板和几张桌椅,他很主动地展现自己每天睡觉的单人沙发,那是一个有着很宽靠垫却难以躺下成人的细长沙发。

“现在Model3的问题,必定比其时咱们Model X的时分少,那时分也是量产困难,马斯克在工厂里睡了一个月,每一个环节一出来就查看。”特斯拉前职工陈鹏告知《财经》。马斯克自己不忘戏弄,上一次睡工厂因为沙发太小,只好睡在地上。

工厂的液晶显现屏上,显现着每一个部分的出产状况。“我可以实时看到白板,哪里有问题,然后实时亲身查看。”马斯克这样解说为什么自己会住在工厂,他参加到全环节监工并以最快速处理出产中遇到的问题。当被问到这周Model 3的产能时,他简直信口开河“2071”。

Model 3的产能窘境与马斯克的跳票现已不是新闻。上一年7月的Model3新品发布会上,马斯克宣告其周产值将在2017年年末到达5000辆,但整个上一年四季度数量加起来只需2500辆。之后,他又称本年一季度周产值可以进步至2500辆,一季度结束之后,周产值仅在1400辆左右徜徉。

在马斯克接连睡工厂试压下,特斯拉的产值阅历了一个质的进步。“特斯拉周产值打破2000辆了!”虽然周产值并没到达跳票之后应该到达的2500辆,但马斯克一宣告此音讯,股价盘前大涨超6%。几周之后,他又信心十足地在内部邮件里写到,二季度末产值将到达每周6000辆。

风趣的是,虽然屡次食言,乃至被顾客申述产能问题的虚伪宣扬,马斯克这种近乎把全部进展揭露发在网上的性情也为他赢得一些人的好感。在马斯克不经意“秀”了自己的工厂沙发时,网友自发为他众筹一个新沙发,一天的时刻400人敏捷筹措5000美元,完结原定的1000美元的方针。

在利好音讯宣告的没几天时刻里,弗里蒙特工厂出产线“再一次”关闭,在没有任何正告的状况下罢工了4-5天;官方发言人回应,工厂罢工是为了进步自动化,体系化处理出产瓶颈。

“人类被轻视了。”马斯克在4月13日的Twitter中写道,他以为特斯拉过度自动化是一个过错,他太期望把全部的新技能一次性用于Model 3的出产中,但事实证明需求一步步来。

齐蕾在观赏特斯拉工厂时发现,坏损率特别高,工厂里处处堆着一些坏损的门板。这一说法也得到了一名特斯拉职工的证明。在特斯拉电池出产中,手艺拼装100组电池,一般只需80组合格,那些不合格的部分就丢掉了,而老牌车厂的次品率仅仅操控在1%以内。

“传统车厂几十年打造一条出产线,正常状况下,每一次车型的规划,出产线机器的校准都需求六个月以上。”齐蕾提到。在老牌的轿车企业,90%都是自动化出产的,仅仅由人工拼装一些零部件及质检。而现在,特斯拉许多零部件还在运用手艺拼装。因为许多Model 3的零部件还在运用手艺调试,现在出产的每一辆特斯拉都有纤细的不相同。

“特斯拉产能瓶颈最大的问题是,出产跟不上规划。”特斯拉职工泄漏。一般在做轿车规划的时分,规划完结今后会给工厂承认是否可以出产,可是特斯拉内部节奏很快,干事节奏赶,工厂方并没有承认好。这样就导致许多环节需求手艺改装,尤其是在电池封装这一块。

除了出产线的拼装工艺影响产能,另一大引发产能焦虑的是电池问题。在新的Model 3的出产中,将从前的18650电池替换成为21700款电池,新电池能量密度增大,比从前有更好的功用。但应战是,因为Model 3在规划上比Model S更窄更小,需求有愈加窄小的电池封装技能。许多封装的改装,因为出产线还未及时分配结束,因而还在运用手艺封装,其问题是次品率高,以及出产效能低下。

一位从前观赏过特斯拉工厂的电池供货商称,特斯拉的出产流水线,许多现已运用机器人出产,而且在规划过程中、资料工艺的运用上有许多立异。可是工厂工人一天作业12个小时,这位十分了解工厂办理的人以为,特斯拉在办理、文明上,有太多问题。

据美国媒体Reveal发现,特斯拉在弗里蒙特工厂雇佣超越1万名职工,曾有人被机器切伤,有人被铲车意外压倒,或许被喷溅的消融金属烫坏。4月18日,加州作业安全与健康部分开端对特斯拉工厂工人受伤进行查询。

全部这些问题,与马斯克的个人性情不无关系。他每周作业100个小时,也一向在发明不或许的事。每次遇到困难时,他都亲身上阵,将这种把自己逼到极限的高压政策用于职工身上,也体现在轿车的规划、出产等许多环节。

事端不断

3月23日,在硅谷最繁忙的101高速上,一辆特斯拉撞上高速护栏,整部车前半部分被碰击的改头换面,车主被紧迫送往医院救治,不幸身亡。五个小时的救活以及不忍目睹的特斯拉抛弃车辆,把这次事端广为传达。

查询陈述显现,事发时车辆处于Autopilot状况。这次事端再次让特斯拉的自动驾驭堕入荼毒生灵的责备。与之前全部的自动驾驭事端相同,在这次事端中,车主仍然在事端前5秒双手脱离方向盘,前无视体系的正告。

精确的说,特斯拉的AutoPilot归于辅佐驾驭功用,双手并不能脱离方向盘太久,这与谷歌研制的彻底无人驾驭归于不同的自动驾驭等级。

科技感与炫酷的外形,都是特斯拉的大卖点,自动驾驭也成为不少尝鲜者挑选特斯拉的一大噱头。但这也迫使自动驾驭部分不得不常常更新晋级,已成为每次新品发布的新卖点。

除了担任AI芯片开发的自动驾驭担任人Jim Keller离任,一位挨近特斯拉内部的出资人泄漏,AutoPilot部分是特斯拉内部离任率最高最忙乱的部分。

“许多内部职工直接向马斯克报告,他盯这块也比较紧。”一位挨近特斯拉自动驾驭部分的出资人提到。在硅谷,特斯拉以高强度作业而出名,但收入低于工作均匀水平。因为特斯拉自动驾驭部分的人有实战经历,因而在硅谷各大自动驾驭阵营各自鼓起时,特斯拉的职工显得尤为抢手。

在特斯拉整个公司严厉把关预算的状况下,因为职工流动性太高,AutoPilot部分的薪酬涨薪到硅谷均匀水平。

中心隐秘

好像特斯拉办理文明中全部以马斯克为中心的工作,马斯克的这场操控相同体现在全部的环节都自己研制,重财物的运营形式。

假如特斯拉乐意将电池拼装、底盘、车身这些中心项目外包,或许也不会面对现在的产能瓶颈,但也不会在阅历危机后成为一家真实手握出产线的“车厂”。

除比亚迪以外的大部分新能源车公司,只研制如“三电”等一个或许几个首要环节,剩余的环节会交由供货商代工,这种轻财物形式,只需求与供货商协作将轿车各部分组合起来即可。它可以节省本钱操控现金流,但难以操控产品品质、价格,受协作伙伴影响大。

2013年,是电动轿车的关闭潮,与特斯拉先后时刻创立的电动车Vogo、Coda都因为资金、量产等问题先后关闭。假如要对比特斯拉与其他电动车的最大不同,是它采取了重财物形式,巨额投入出产研制:将电池技能与松下利益绑定,而且自己拼装;电机与电控也自己研制,全部的一级零部件均自己出产,也是首先推出自我研制辅佐驾驭功用的车厂。

“假如传统厂商来做电动车,特斯拉的电池办理技能比老牌车厂抢先十年。它堆集了许多的数据,来剖析电池的损耗。”一位职工告知《财经》,“它也有国际抢先的电机技能,好的电机可以把电池的运用功率进步10%左右。”

彻底自营、全部中心一级零部件自己拼装的特斯拉,这种重财物形式对资金量要求巨大。关闭的商业形式从前在危机中屡次救特斯拉于存亡。马斯克曾4000万美元买来的丰田前工厂,因为自己出产拼装全部一级零部件,它后来接下丰田的5000万美元的零部件出产,既挽回了现金流,也堆集了实战经历。

但这种形式相同带来了问题。跟着新能源车的兴起,干流动力电池都以软包和方型为主,是比较于圆形电池更优的电动车电池计划。而特斯拉在前期运用松下圆形电池,全部的经历都在圆柱形电池,只能与松下构成彼此依赖的利益绑定。

“特斯拉现在可以完结2年完结一辆车的出产流程,根本上是因为它小,所以决议计划扁平化,履行敏捷。”齐蕾以为,“当特斯拉从小厂商跻身大厂商时,许多工作就没有现在这么简略了。”

很多承受《财经》采访的人士以为,特斯拉的办理简直是马斯克的个人毅力,他成果了特斯拉,与此同时,这家公司最风险的不单单是现金流与产能,而是“只需马斯克一走,公司就垮了”。

这个人很懒,什么也没留下...
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